晋峰金银业:黄金到底能不能对冲通胀风险?
2017-04-21 16:03:00

谈到黄金的属性的时候,我们都会不约而同的说出一点,那就是避险保值。因此,通货膨胀率也是黄金价格的重要影响因素,黄金也被当做是规避通胀风险的重要工具。然而实际上,是否真的如此呢。不妨跟晋峰金银业小编来了解一下!


通胀率是交易者最关注的数字之一,因为通胀上升将会侵蚀储备金的真正价值。以3%的通胀率为例,1万美元在10年后的购买力就将降至7374美元。通胀率越高,购买力下降越快。因此交易者往往都会寻求通胀风险,传统观点都认为,黄金是对通胀最好的工具,但实际上并非如此。


通胀率已有攀升趋势


尽管金融危机以来,美国、欧洲等经济体通胀率水平并不高,但近几个月来,通胀率已经有快速攀升的趋势。美联储3月加息后,耶伦暗示为了维持通胀率,美联储年内还可能数次加息。但分析师指出,加息对通胀率的影响不会立刻显现。因此对交易者而言,要对冲通胀风险,最好的途径还是通过资产配置。一提对冲通胀风险,不少人第一反应就是黄金。然而,数据显示,1900到2011年期间,黄金对冲通胀的效果和钱并没有什么区别。


传统观点都认为,黄金是对通胀最好的工具,但实际上并非如此。例如,1980年年初金价为559.50美元/盎司,到2000年底跌至274.45,跌幅达到了51%。同期美国CPI上升了124%。1900年到2011年,黄金经通胀调整的实际年化收益率仅为1%,而股票则达到了5.4%。


黄金与白银对比


再把黄金和白银做对比。白银同样有多种工业用途,且价格与黄金相比要低廉得多。黄金/白银比却反映出,白银的表现比黄金更好。FX678注,黄金/白银比用于衡量多少盎司白银才能购买一盎司黄金。


通胀保值债券同样能对冲通胀风险


能够对冲通胀风险的,还有通胀保值债券。通胀保值债券也是债券,因此当利率上升时,债券收益率会上升。


对冲长期通胀风险最好的工具是股市


分析师认为,对冲长期通胀风险最好的工具或许是股市。通胀率大幅上升期间科技股和原材料股的表现往往最出众。原因是,通胀意味着需求增长超出供应,原材料价格将会上涨。而科技企业能够以技术代替工人,从而降低成本提高利润。


投资黄金和投资股市的对比


交易者往往认为股市的问题是,收益会跟随经济周期涨跌,投资的公司效益好时,可以获得股息收入,但表现不好时也会因此蒙受损失。但实际上,即使在2008年金融危机时期,仍有不少公司盈利持续增加,股息也不断增长。


2016年全年,黄金上涨了7.68%至1151.85美元/盎司,同期标普500指数回报率为12.25%。2017年以来,金价震荡上行,超过了标普500指数年初至今的回报率。


针对黄金的功能,投资大师巴菲特曾不止一次的谈,黄金并不创造价值。知名对冲基金经理索罗斯也多次警示说黄金已不具备避险功能。对于那些一直认为黄金是对冲通胀风险利器的投资者来说,无疑原先的观点有些过时。弄清这个问题对于进行合理的资产配置具有重要作用。更多贵金属投资知识、资讯,请关注良心贵金属服务平台晋峰金银业